此为怀人之作。词中寓情于景，以淡景写浓愁，言青山长在，绿水长流，而自己爱恋着的人却不知去向；虽说天上的鸿雁和水底的游鱼，它们却不能为自己释放书信，因而惆怅万端。
词的上片叙事。起句“红笺小字，说尽平生意”语似平淡，实包蕴无数情事，无限遐想。...
此为怀人之作。词中寓情于景，以淡景写浓愁，言青山长在，绿水长流，而自己爱恋着的人却不知去向；虽说天上的鸿雁和水底的游鱼，它们却不能为自己释放书信，因而惆怅万端。
词的上片叙事。起句“红笺小字，说尽平生意”语似平淡，实包蕴无数情事，无限遐想。红笺是一种精致的小幅红纸，可拿来题诗、写信。词里的主人公便用这些纸，写上密密麻麻的小字，说尽了生平相慕相爱之意。显然，对方不是普通的友人，而是倾心相爱的知音。
三、四两句抒发信写成后无从释放的苦闷。古人有“雁足传书”和“鱼传尺素”的表述，前者见于《汉书·苏武传》，后者见于古诗《饮马长城窟行》（客从远方来），是诗文中常用的典故。作者以“鸿雁在云鱼在水”的设想，表明能够驱遣它们去传书递简，因此“惆怅此情难寄”。运典出新，比起“断鸿难倩”等语又增加了许多风致。
过片由叙事过渡到抒情。“斜阳”句点明时间、地点和人物活动，红日偏西，斜晖照着正在楼头遥望的孤寂人影，景象已非常凄凉，而旁边的山峦又遮蔽着愁人的视野，隔断了离人的音信，更加令人感伤难遣。“远山恰对帘钩”句，从象征含义上看，又有两情相对而遥相阻隔的意味。倚楼远眺本是为了抒忧，如今仍然充满一段愁思，从叙事手法来看，又多了一层转折。
结尾两句化用崔护《题都城南庄》诗句：“人面不知何处去，桃花依旧笑东风”之意，略加变化，给人以有余不尽之感。绿水，或曾描绘过如花的人面，如今，流水依然在眼，而人面不知何处，唯有相思之情，跟随流水，悠悠东去而已。
此词以斜阳、遥山、人面、绿水、红笺、帘钩等物象，营造出一个富有离愁别恨的诗意，将词人心中迸发的感情波澜表现得婉转柔美，感人肺腑。全词语淡情深，闲雅从容，充分展现了画家极佳的美术风格。
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