晏几道由于“不受世之轻重”，“遂陆沉下位，无效国之机缘，只好流连歌酒而自遣，成为古之痛苦人。”他的词作，大多工于言情，颇得后世景仰。其词惆怅凄凉的基调、超乎寻常的戏剧手法，具有永不消退的戏剧活力，即借此词而论，就颇能吸引观众，给人以美的享受。昔日欢情已逝，当日幽怀难抒，来日相会无期，往复低徊，沉郁悲壮，都在这首描绘离情别绪的怀旧词中得到了淋漓尽致的体现。
开篇忆昔，写往日醉别西楼，醒后却全然不记。这或许是回忆往昔某一幕具体的醉别，又像是泛指所有的前欢旧梦，实虚莫辨，笔意殊妙。二、三句用春梦、秋云作比喻，抒发聚散离合不常之感。春梦旖旎温馨而虚幻短暂，秋云高洁清丽而缥缈易逝，用他们来象征幸福而不久长的情事，最为深刻形象而动人遐想。
“聚散”偏义于“散”，与上句“醉别”相应，再缀以“真容易”三字，好景轻易便散的感叹便变得更加强烈。这里的聚散之感，似主要指情感方面，但与此相关的生活情事，以至整个往昔繁华生活，也自然包括内。
上片最后两句，转写眼前实境。斜月已低至半窗，夜终于深了，由于回忆前尘，感叹聚散，却依然不能睡觉，而床前的画屏却烛光照映下悠闲平静的展现着吴山的青翠之色。这一句似闲实质，正是领会心境的落笔。心情不静、辗转难寐的人看来，那画屏上的风景似乎变得非常安静悠闲，这“闲”字正从反面透露了他的沮丧伤感。
过片三句承上“醉别”、“衣上酒痕”，是西楼欢宴时留下的印迹：“诗里字”，是筵席上题写的词章。它们原是欢游生活的表征，只是此时旧侣已风流云散，回视旧欢陈迹，翻引起无限悲凉况味。前面提到“醒不记”，这“衣上酒痕诗里字”却触发他对旧日快乐生活的记忆。至此，可知词人的聚散离合之感和中宵辗转不寐之情由何而生了。
结拍两句，直承“凄凉意”而加以渲染。人的悲凉，似乎感染了红烛。它仍然责备词人，却又自伤无计摆脱其悲伤，只好寒寂的永夜里空自替人长洒同情之泪了。
此词为离别感忆之作，但却更广泛地感叹于过去欢情之迟暮，此时孤怀之难遣，将来重会之无期，所以情调比其它一些伤别之作，更加凄迷往复，沉郁悲壮。词境含蓄隽永，情意深长。全词富有无可慰藉的怅惘和悲伤情绪。作者用拟人化的技巧，从红烛无法留人、为送别而落泪，反映出自己别后的悲凉心情，结构独特，词情感人，很能代表小山词的风格。
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